工业电机市场规模“水涨船高”全球市场规模有望达258亿美元

  日前，西南证券在研报中指出，工业电机是指应用于工业领域的电动机，用于工业场景中电能转化为机械能。上游：最重要的包含原材料铜、硅钢以及零部件定转子等，其中永磁同步电机的永磁体和定转子成本合计占比约 75%，交流异步电机的定转子成本占比约 70%。

  中游：根据电流不同分为交流/直流电机，国内有名的公司包括卧龙电驱、江苏雷利、大洋电机等。下游：项目型市场以资本开支为导向，需求较为平稳；OEM 市场以消费终端为导向，波动较大。

  目前市场中工业电机以交流为主，占比约 80%。工业驱动电动机产品按工作电源种类划分可分为交流工业电机与直流工业电机。根据 Straits Research 公布的数据，2021年全球交流工业电机市场规模约为 164.6 亿美元，占比 81%。

  近年来，受下游制造业及新兴市场的需求拉动，工业电机市场规模水涨船高。此外，在节能降碳的发展背景下，各国陆续推出了高效节能的有关政策，带动工业电机行业实现快速增长。

  根据前瞻产业研究院数据，截止 2022 年末，全球工业电机行业市场规模达 210 亿美元，同比增长 4.8%，预计到2026 年全球工业电机行业市场规模有望达 258 亿美元以上，2022-2026 年 CAGR 约为 5.3%，有望维持稳定增长态势。

  伴随项目型市场资本开支回暖，高压电机规模有望进一步增长。高压电机主要使用在于钢铁、冶金、石油、天然气等应用领域，2022 年我国高压电机规模 174.8 亿元，同比增长 8.3%。

  从宏观数据层面来看，欧美工业生产指数位居高位。根据 U.S Census Bureau 数据统计，截至 2023 年 5 月美国制造业建厂投资额达 1943 亿美元，同比增长 76.3%，美国制造业建厂投资迎来高峰，工业基建 的高景气将进一步带动钢铁、水泥等行业需求提升。

  海外石油巨头上调石油资本开支，全球成品油需求复苏向上。结合各家海外石油巨头规划，2023年资本开支有望进一步向上，石油产业链迎机遇期。此外在成品油需求方面，2023年6月中、美汽油需求分别同比增长37、34 万桶/日，柴油及航煤也有不同程度需求恢复。

  国内项目型市场拐点初显，产业链有望受益。自2022 年Q4 以来，化工行业景气指数从 97.9 恢复至 101.7；有色金属行业景气度指数从78.4为恢复至79.9，下游需求存在复苏迹象。下业景气度提升带动产业链需求提振，相关领域的生产制造设备有望受益，驱动行业头部设备厂商业绩稳中有进。

  国内高端工业电机市场国产化水平较低，本土企业仍需加快提升实力。目前国内工业电机产能仍大多分布在在以一般中小型工业电机为主的低端市场领域，产品附加值较低，主要依赖于性价比优势占据全球市场占有率。微特电机、大型大功率工业电机等高端工业电机产品仍依赖于进口，整体市场呈现出中低端国产化程度高、高端国产化程度低局面。

  具体来看，第一梯队：以西门子、ABB、安川等为代表的外资品牌形成其工业电机产品凭借成熟的技术和完善的生产线占据了绝大部分的中高端市场。第二梯队：国产品牌中，以汇川、卧龙电驱等为代表的电机生产商形成。

  这类企业大多侧重不同的领域，专注于某一细分行业里开辟新的增量市场。第三梯队：以国内中小企业为主，由于该类企业电机产品价格相比来说较低，同质化现象较为严重，在产品技术向更高端发展的趋势下，后续可能存在尾部出清。

  2022 年 6 月，国家工信部、发改委等联合发布了《工业能效提升行动计划》，提出到 2025 年，规模以上工业单位增加值能耗比 2020 年下降 13.5%；并且结合产业发展实际，还提出到 2025 年，新增高效节能电机占比达到 70%以上等。

  此外，各省市对工业电机行业的发展发布明确文件指示，黑龙江、吉林、山东等多省提出要全力发展高效率节约能源电机，可见在工业电机发展中，低碳节能环保等特性成为首要发展目标.但高效节能电机在我国市场的占有率不高，市占率不足 10%，政策推动下，高效工业电机市场需求有望持续放量。